關于電動汽車充電樁
關于電動汽車充電樁
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$思源電氣(SZ002028)$ $許繼電氣(SZ000400)$
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2.現(xiàn)實情況卻有很大差距：A.2014年示范城市（群）新能源汽車推廣情況公示中顯示，新能源汽車推進也僅達到335976輛的11.5%；B.國務院新聞辦公室于2015年1月27日(星期二)上午10時舉行的新聞發(fā)布會上,工信部：全國已建732充電站，2.8萬充電樁（其中618個充電站，2.4萬充電樁由國家電網(wǎng)建設）；C.另據(jù)《新能源汽車推廣應用示范城市（群）新能源汽車推廣情況公示》示范城市約39個。十二五規(guī)劃中提到的三個指標，僅示范城市（群）完成；充電站完成情況達到36%進度，充電樁僅完成了個零頭。
3.政策預期：A住建部牽頭制定的《新能源汽車充電設施規(guī)劃》和工信部《電動汽車充電設施發(fā)展規(guī)劃》引自@liwi412；B根據(jù)新能源汽車百人會上政府部門透露的信息，按照國務院辦公廳加快新能源汽車推廣應用指導意見有關精神制定的國家級別的充電設施的發(fā)展規(guī)劃即將出臺，國家能源局主持、工信部、交通部、城建，國土，財政等一系列的各方力量共同支持。（引自安信證券）
二、充電站建設推進更快速，充電站運營有利可圖
跟據(jù)麥肯錫此前的一個研究報告，新能源汽車的推廣主要受限于最大續(xù)航里程，密集的公共充電設施并不是推廣電動汽車的必要條件，電動汽車中美兩國都是以駐地停車場充電為主，公用慢充為無車位車主服務。但電動汽車推廣前期的瓶頸是最大里程（麥肯錫報告-國際大都市電動汽車研究報告）。車企在努力增加最大里程，快充站是提升續(xù)航能力必不可少的，都為電動汽車跑得更遠。目前仍處于電動汽車推廣前期，因此快充對新能源汽車推廣很重要。
《關于加快新能源汽車推廣應用的指導意見》中也明確提出以駐地停車位慢充為主，此類充電樁建設目前以個人自建為主，個人向電網(wǎng)報建安裝。截止2014年底，國家電網(wǎng)累計受理充換電設施報裝申請3140戶。
在電動汽車推廣的前期，為了改善最大續(xù)航里程，從而有利電動汽車推廣的角度來講快充站這樣的公共設施需求更迫切，政府為推廣新能源汽車在此方面進行投入也更積極。跟據(jù)美國充電樁建設情況，直流快充增長更快，未來高速公路、城市快速路、大型商超等都將以建直流快充為主。結(jié)合北京2015年2月12日發(fā)布的充電樁分布圖情況，充電站建樁3600+,個人建樁1500,公共充電樁1500左右，比例約為5.4：2.3：2.3。充電站的建設占充電樁建設數(shù)量的54%，推進更快。
國家電網(wǎng)將充電站作為建設的主要方向，這使得充電站建設主體更明確，推進力度也更大，更有可能完成2000個站的目標。跟據(jù)國家電網(wǎng)2014年社會責任報告，國家電網(wǎng)在充電樁建設方面，主要是建設高速公路城際互聯(lián)快充網(wǎng)絡，累計建618座充電站，2.4萬充電樁。
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中石化和中海油兩巨頭均表示將進入充電站領域：中石化旗下北京石油分公司已與北京首科集團公司共同出資成立了北京中石化首科新能源科技有限公司，將主要利用中石化現(xiàn)有面積較大的加油、加氣站改建成加油充電綜合服務；中海油也與中國普天合資成立了普天海油新能源動力有限公司，專門運營電動汽車能源供給網(wǎng)絡，合資公司已與眾泰汽車合作。
各大公司目前正在充電站領域跑馬圈地。國家電網(wǎng)更多的在高速公路快充站進行充電站建設。在跑馬圈地期間先建站，而充電樁的數(shù)量前期可能較少，后期加建可能性較大:
京滬高速是國內(nèi)首條具備電動汽車快充服務功能的高速公路。國家電網(wǎng)公司在沿線建成50座快充站，平均單向每50公里一座快充站。每座快充站規(guī)劃建設4臺120千瓦直流充電機、4個充電樁，30分鐘內(nèi)充滿（80%電量）
2015年按照計劃，仍然有1268個充電站需要建設，建設主體目前以國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)為主。目前建設進度落后，如果國家強推，有明確執(zhí)行人，建設加速更可期。2015年，國家電網(wǎng)公司規(guī)劃將在京臺、沈海、滬蓉和長三角地區(qū)等高速公路建設快充站269座、充電樁1076個，建設“三線一環(huán)”高速公路快充網(wǎng)絡。是否會在新政策與政府推動下建設超規(guī)劃值得期待。
按照規(guī)劃，2020年電動車會由現(xiàn)在的十萬輛增加到五百萬輛，增長速度是五十倍。能源局按照這個規(guī)劃進行的測算，集中式的充換電站將增長到1.2萬座，較2014年底大概是16倍，分散式充電樁到2020年達到450萬個，增長大概160倍。
在充電站運營方面有利可圖：A由于電動汽車用電價格明確，電價加服務費的模式有利可圖，根據(jù)“安信證券”的測算的小型直流快充站按照目前江蘇省的充電+服務費價格1.6元/度，對20kWh車型充電，2.1年就可以收入回成本。在7-8小時滿負荷運行的情況下，可以實現(xiàn)盈虧平衡，電池越高越有利可圖。B快充站只負責充電效率最高的前80%部分充電；
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三、充電站的組成模塊
快速充電站，滿足繼續(xù)行駛的需要，在20分鐘至30分鐘的時間里，只為電池充電50%至80%，此種方式多為直流方式。跟據(jù)深圳市市場監(jiān)督管理局發(fā)布的《電動汽車充電系統(tǒng)技術(shù)規(guī)范第1部分：通用要求》，充電站主要結(jié)構(gòu)如下：
u 充電站基本構(gòu)成包括：充電機、監(jiān)控系統(tǒng)、安全防護設施和其他配套設施（筆者注：配電系統(tǒng)）等。其中充電機通過一定規(guī)格接口與電動汽車進行連接，為電動汽車提供一定規(guī)格電源；監(jiān)控系統(tǒng)實現(xiàn)對充電機、配電設備等進行監(jiān)控，并實現(xiàn)對站內(nèi)視頻監(jiān)視、火災報警及其他設備進行管理。監(jiān)控系統(tǒng)的基本功能包括站內(nèi)設備的監(jiān)視、保護、控制、數(shù)據(jù)記錄、安全管理和事故情況下的緊急處理。
u 充電機基本構(gòu)成包括：高頻開關電源模塊、監(jiān)控單元、人機操作界面、與電動汽車電氣接口、計量系統(tǒng)和通訊接口等。
u 充電站監(jiān)控管理系統(tǒng)基本構(gòu)成包括：網(wǎng)元層、站級監(jiān)控層和網(wǎng)絡管理層三部分。從三個方面界定充電站的管理，即管理層次、管理功能和管理業(yè)務。
u 充電樁基本構(gòu)成包括：樁體、電氣模塊和計量模塊。交流充電樁通過一定規(guī)格接口為車載充電機提供交流電能，直流充電樁通過一定規(guī)格接口為電動汽車電池組提供小容量直流電能。充電樁基本功能為供電或充電、計量和通信，擴展功能為計費。
u 充電站配電系統(tǒng)相對固定，充電站配電設施一般包括2臺變壓器、1臺配電柜、1公里0.4KV電纜、2公里10KV電纜、容量700KVA以上的有源濾波裝置。
充電機、電能監(jiān)控系統(tǒng)、有源濾波裝置、充電樁是充電站建設過程中用到最多且相對獨特的電力設備（湘財證券：新能源汽車戰(zhàn)略推動充電站步入投資高峰期）。
充電站建設需求量不受充電樁數(shù)量影響的設備主要是配電系統(tǒng)、有源濾波（APF）、充電站監(jiān)控系統(tǒng)三種。
充電站采用的充電機是非線性設備，運行時會影響電力系統(tǒng)的電能質(zhì)量，目前常用的諧波治理的方法無外乎有三種，無源濾波、有源濾波（APF）、無功補償。有源濾波裝置由于其濾波效果好，體積小，成本始終，在充電站建設中被廣泛應用。APF由電抗器、濾波電容器、逆變器和直流電容器組成；其中逆變器采用IGBT器件。
目前純電動汽車多使用鋰離子蓄電池。鋰離子電池對充電要求較高，充電過程控制不好會造成電池永久損壞，甚至引起電池爆炸。充電站監(jiān)控系統(tǒng)的充電監(jiān)控功能可以監(jiān)測電池和充電機當前狀態(tài)。采用智能充電機的充電保護措施可以有效保證動力蓄電池充電過程的安全。充電站監(jiān)控功能包括充電監(jiān)控、配電監(jiān)控、煙感監(jiān)視功能、電池維護監(jiān)控功能、快速更換設備監(jiān)控功能等。
因為充電站目前主要為國家電網(wǎng)在進行建設，國電南瑞在電能監(jiān)控系統(tǒng)上優(yōu)勢明顯。
結(jié)論：
1．充電站比充電樁重要，直流比交流重要；隨時間推移，重要性極有可能反轉(zhuǎn)。
l 2015年充電站預計將會有較大的發(fā)展，無論是充電站建設，還是充電站的運營，都有較大前景。主題投資與業(yè)績雙重驅(qū)動的投資機會。
n 充電機是充電樁與充電站最為獨特的設備，高頻開關電源是充電機較為核心的部件；
n 充電站運營有利可圖，因公交車充電站現(xiàn)在使用率最高，在電價成本明確后，目前公交車充電站運營企業(yè)受益最大。
n 充電站兩大必須產(chǎn)品較：諧波治理設備、充電站監(jiān)控；但此類產(chǎn)品在電力行業(yè)也有其他用途，不算最獨特的。
l 充電樁投資在2015年國家級規(guī)劃出臺前后，交流充電樁將有較大的主題投資機會，隨后會有業(yè)績提升帶來的投資機會。
n 快充樁大部分因使用量不足，不能達盈虧平衡，只有公交車充電樁，因為政策使然，利用率會較高；運營盈利預期較高；
n 交流充電樁運營機會在未來電動車足夠多后，如按物業(yè)管理費收取標準收取300元/月服務費，則10個月即可收回充電樁成本（最便宜的）；
2.相關公司：
l 高頻開關電源（充電機）：奧特迅、中恒電氣、許繼電氣、泰坦能源技術(shù)（港股）、光宇集團（港股）、科陸電子、艾派克（萬力達）：
l 諧波治理（業(yè)務靠前）：榮信股份、思源電氣、森源電氣、恒順電氣等
l 電站監(jiān)控：國電南瑞、許繼電氣、國電南自
l 充電站運營：特銳德、科陸電子、和順電子、上海普天
諧波治理方面，國電南瑞、許繼電氣也有相關產(chǎn)品。
四、目標公司分析
充電站所需的產(chǎn)品許繼電氣、國電南瑞、能提供較為全面的產(chǎn)品，且業(yè)務相似度較高；因許繼電氣為高頻開關電源行業(yè)實力較強企業(yè)，且其對中小投資者更重視（國電南瑞互動平臺沒有任何回復），個人更看好許繼電氣。而在充電站運營概念股方面可參考安信證券研報《新能源汽車充電設施建設成當務之急》，不再狗尾續(xù)貂。對思源電氣進行分析，因其在諧波治理方面技術(shù)實力較強，且PB、PE較低。
因此此文下半部分將主要分析許繼電氣、思源電氣。（特別補充一句，泰坦（02188）是港股充電樁龍頭，在充電站領域動作很多，PB極低，目前虧損。有沒有懂港股的研究并分享一下。
（一）思源電氣：產(chǎn)品可用于充電樁，但未進入行業(yè)，專注于電網(wǎng)，下屬儲能公司只和其他公司合作過示范項目，思源電氣是實力最強的SVG供應商。
在諧波處理的幾大公司中榮信股份因停牌中；森源電氣、恒順電氣PB過高，未進行分析。
1、公司主要產(chǎn)品用于輸配電設備的制造和服務，主營產(chǎn)品可用于特高壓、智能電網(wǎng)。
2004年與清華大學柔性輸配電系統(tǒng)研究所合作成立北京思源清能電氣電子有限公司，成功推出SVG、APF、DVR等柔性輸配電產(chǎn)品，2008年起陸續(xù)推出全世界首批基于IGBT的鏈式SVG，是SVG規(guī)模化應用的關鍵突破。據(jù)統(tǒng)計，目前公司運行在風電、軌道交通、煤礦、冶金等領域的SVG型動態(tài)無功補償裝置約1000套，并且承擔過諸如上海西郊變（國家科技部支撐的示范工程）、紹興桑港變（全世界第一套35KV直掛式SVG）等國際示范工程。但思源電氣SVC業(yè)務在主營業(yè)務中所占份額不高，思源清能2013年年報中收入3.93億，占上市公司主營收入1左右%。
2、公司業(yè)績：公司發(fā)布業(yè)績快報：預計2014年1-12月份，實現(xiàn)營業(yè)收入36.92億元，同比增長9.07%；實現(xiàn)利潤總額5.76億元，同比增長22.88%；按3季度非經(jīng)常性損益計算，扣非后歸屬上市公司股東利潤3.35億，同比增長19.67%，相較于3季報時扣非凈利潤增長32%，大幅降低；新增合同訂單50.89億元，與上年同期50.56億訂單相比略微增長。
年份
扣非后凈利增長率
2010
-26.99%
2011
-50.87%
2012
67.90%
2013
49.01%
2014（預）
19.70%
3估值對比：
3.1橫向與其他諧波治理上市公司比較，思源電氣的估值指標（PE、PB）很低，扣非后利潤增長較快。
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3.2縱向比較思源電氣歷史估值，在此參考了@小熊投資的分析，思源電氣，目前估值處于歷史低位，在9-13元具有安全邊際。
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4.未來業(yè)績增長點：對思源電氣來說GIS、斷路器等用于特高壓的產(chǎn)品對其經(jīng)營來講更為重要。
關于訂單飽滿度：思源電氣2014年新增合同訂單未達年初設定目標58億，完成50.89億。根據(jù)公司公告，測算公司2014年結(jié)轉(zhuǎn)到2015年及以后訂單約47.5億元，超過2014年全年收入36.92億元，（民生證券股份有限公司，陳龍）2015年收入至少增長28.6%，2015年業(yè)績增長有保障。
在技術(shù)能力方面，550KV罐式斷路器已經(jīng)取得國網(wǎng)投標資質(zhì)，用于550KV的GIS要到2016年才有投標資質(zhì)。公司在互動平臺上有這樣的回復：公司下屬子公司上海思源高壓開關有限公司生產(chǎn)的550kV產(chǎn)品系列中包括ZF28-550型氣體絕緣金屬封閉組合電器GIS、ZH28-550型復合式組合電器HGIS、LW58A-550型高壓交流罐式斷路器。以上三款產(chǎn)品已經(jīng)全部通過型式試驗，并在2014年7月獲得國內(nèi)西高所及國際KEMA的試驗證書。LW28-550型SF6罐式斷路器已經(jīng)取得國網(wǎng)投標資質(zhì)，并于今年下半年在上海市電力公司南橋站、內(nèi)蒙古東部電力有限公司伊敏換流站-興安-烏蘭浩特開關站均有中標。ZF28-550型GIS及ZH28-550型HGIS，在電網(wǎng)內(nèi)有投運業(yè)績要求，可以參與投標，但沒有投標資質(zhì)，計劃在2016年獲得國網(wǎng)的投標資質(zhì)。
海外市場方面，公司中標坦桑尼亞電力公司4個33kV變電站的升級改造項目，負責項目所有成套設備供貨,并提供現(xiàn)場安裝投運指導；全資子公司“上海思源輸配電”出資于肯尼亞設立子公司，經(jīng)營輸配電設備的銷售及EPC/BOT項目融資、承接等；另據(jù)公司網(wǎng)站報道，公司145kV和252kV等級GIS產(chǎn)品獲得了俄羅斯電網(wǎng)公司的入網(wǎng)資質(zhì)。
（二）許繼電氣：特高壓直流、配網(wǎng)自動化龍頭，電動汽車充電設備先行者
1、公司主要產(chǎn)品及競爭優(yōu)勢：
產(chǎn)品分為5大部類（智能變配電系統(tǒng)、直流輸電系統(tǒng)、智能中壓供用電設備、智能電表、EMS加工服務、智能電源及應用系統(tǒng)），其中電動汽車充電業(yè)務（許繼電源的智能電源及應用系統(tǒng)）有較高份額，公交換電占70%份額、智能電表占有率穩(wěn)居前5，配網(wǎng)自動化領導者。完成了許繼柔性輸電公司注入，在特高壓直流換流站領域，形成了直流控制保護、換流閥及直流場設備的全產(chǎn)品鏈覆蓋格局。許繼電氣目前在直流控制和保護領域與南瑞繼保平分市場，換流閥業(yè)務的市場占有率達50%，直流場設備的市場占有率達20%。在直流充電樁核心部件高頻開關電源許繼電氣市場份額前三，技術(shù)實力較強。
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公司在配網(wǎng)領域的產(chǎn)品相對最為齊全。從配網(wǎng)業(yè)務的實力、工程業(yè)績、市場占有率等方面看，公司是行業(yè)內(nèi)配網(wǎng)業(yè)務最好的企業(yè)，公司會在未來配網(wǎng)自動化市場領域占據(jù)更多的優(yōu)勢。
公司目前是國家電網(wǎng)下屬上市公司：2012年，國家電網(wǎng)公司將中電裝備所持有的許繼集團股權(quán)上劃至國家電網(wǎng)直接持有，許繼電氣成為國家電網(wǎng)下屬上市公司。許繼集團仍有資產(chǎn)注入預期：國家電網(wǎng)2014年工作會議提及推進下屬產(chǎn)業(yè)公司整體上市，許繼集團產(chǎn)業(yè)整體上市通過許繼電氣是最優(yōu)選擇。截至 2013 年 6 月 30 日，許繼集團共有 9 家控股子公司和 4 家全資子公司，如下圖（許繼電源已注入）。
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3.許繼電氣的業(yè)績與未來預期：
因2014年一季度進行了資產(chǎn)注入，單純業(yè)績對比失真，靜待年報詳細分類。從業(yè)績快報來看，因為資產(chǎn)注入，股本增加1倍，注入的資產(chǎn)帶來利潤翻倍，每股收益原地踏步。公司能取得原有資產(chǎn)經(jīng)營效率原地踏步已經(jīng)是管理水平很高，因為這個特高壓直流龍頭在2014年沒有多少特高壓直流的活干。
另參考券商觀點，中銀國際證券有限責任公司1月22日調(diào)研紀要:由于配網(wǎng)、直流、沖換電的行業(yè)情況都比較差,公司2014年的經(jīng)營壓力很大。從總體經(jīng)營上看,后續(xù)外部行業(yè)環(huán)境要明顯好于2014年,特別是特高壓直流業(yè)務。平安證券：考慮到特高壓直流線路的建設周期一般為2年，2012年核準開工的兩條特高壓直流已于2014年相繼完工，2013年未有特高壓線路核準，2014年許繼電氣特高壓業(yè)務的收入實際處于低點水平；而換流閥、直流場設備的招標一般在項目開工伊始，而2014年下半年核準的寧東—浙江線，以及2015年上半年預計核準的3條特高壓直流有望對公司業(yè)績是較大利好，需要關注進展。
這不正是我喜歡的，現(xiàn)在遇到了市場的問題，公司自身經(jīng)營依然良好，可見的未來市場將有所改善的票么。
4．許繼電氣所涉細分市場地位
4.1本文重點——充電站（樁）：在快充領域市場是最重要的參與者，公司戰(zhàn)略也較為注重此業(yè)務，生產(chǎn)能力很強。
2014年一季度，許繼電氣完成了許繼電源有限公司75%股權(quán)的注入，形成了完整的電動汽車充換電業(yè)務產(chǎn)品鏈。許繼電源成立于1994年，主要致力于電力電子變換技術(shù)，業(yè)務覆蓋電動汽車充換電設施、電力電源（包括電力直流操作電源、電力專用UPS）、特種電源和電能質(zhì)量產(chǎn)品等領域，其商用車充換電系統(tǒng)的市場占有率達70%。
許繼電氣在國內(nèi)電動汽車充換電領域占據(jù)近30%的市場份額。公司成功建設了世界上功能最全、規(guī)模最大、服務能力最強的充換電站——青島薛家島電動汽車智能充換儲放一體化示范電站，并實現(xiàn)了電動汽車快速充電站設備在京港澳、京滬、青銀等3條高速公路的批量供貨
從公開資料看到的數(shù)據(jù)是，2013年許繼電源實現(xiàn)營業(yè)收入6億元，毛利率29%，其中充電站業(yè)務收入占比56%；2014年國家電網(wǎng)4批次招標中，許繼電氣中標充電設備包、換電設備包、充電站監(jiān)控系統(tǒng)包。在充換電領域，許繼集團能提供從配網(wǎng)建設－充換電－充換電站監(jiān)控完整解決方案。
許繼電源有較強的研發(fā)能力，也有較強的意愿參與充電樁業(yè)務，加快各類充電樁的開發(fā)，目前已經(jīng)完成了快充站充電設備、商貿(mào)中心充電設備、駐地交流電充電設備布局：
l 最新推出的整車快速充電設備售價近20萬，每套包含1個充電柜和3個充電樁，可同時滿足6輛電動汽車的充電需求，單個充電樁功率120kW（DC500V，250A），已具備月產(chǎn)100套的生產(chǎn)供貨能力。
l 適用于寫字樓的30kW壁掛式快速充電樁已進入測試階段。
l 小區(qū)式充電樁單價近3千元，已具備月產(chǎn)5000套以上的生產(chǎn)能力，可及時滿足大規(guī)模的建設需求。
4.2 2015-2016年直流業(yè)務是一大看點
A特高壓直流應用：2014年6月21日的相關公告公司在特高壓直流輸電換流閥和控制保護系統(tǒng)方面各占市場份額50%左右。如果特高壓直流進展順利，按2014年下半年核準的寧東—浙江線，以及2015年上半年預計核準的3條特高壓直流。許繼電氣在此業(yè)務上收益將會有很大提升。
按照國家電網(wǎng)5縱5橫1環(huán)網(wǎng)特高壓交流以及27回直流的建設規(guī)劃來看（考慮到跨網(wǎng)的問題，其中交流按照半條的節(jié)奏建設，這只是粗略估算，非完全準確數(shù)據(jù)），有22個半條特高壓交流和27條特高壓直流，目前已經(jīng)建成招標2條特高壓交流和4條特高壓直流，還有20條特高壓交流和23條直流，由于特高壓建設周期一般在1年半到2年，如果這些線路按照規(guī)劃都要在2020年建成，那么年均的特高壓交流和特高壓直流的線路都在3條左右，年均投資在1200億元，空間巨大。
B高鐵領域直流產(chǎn)品應用：在高鐵方面，公司產(chǎn)品成功應用于京滬高鐵、京廣高鐵、鄭西高鐵等國家重點工程項目， 2014年在高鐵行業(yè)許繼電氣先后中標了大西客專、沈丹客專、合?？蛯ｉ}贛段、成渝客專等項目，合計約4億元。其中10kVGIS開關柜在客專項目中取得重大突破，先后在沈陽南站、沈丹客專、長昆客專等項目供貨并通過驗收。在軌道交通領域，許繼具有較強的競爭優(yōu)勢，
4.3配電網(wǎng)自動化對許繼電氣業(yè)績長期利好，與國電南瑞并稱配網(wǎng)雙雄
國網(wǎng)2015年計劃完成30個重點城市市區(qū)、30個非重點城市核心區(qū)配電網(wǎng)建設改造,重點城市市區(qū)配電網(wǎng)自動化覆蓋率超50%,按中等城市配電網(wǎng)實施改造的投資以7億元計,則2015年國網(wǎng)的配網(wǎng)自動化投資有望超300億元,同比實現(xiàn)翻倍增長。許繼電氣在配網(wǎng)自動化領域的市場份額近40%,有望深度受益.（平安證券）
4.4智能電表業(yè)務，行業(yè)前5
按國網(wǎng)2014年社會責任報告，2015年計劃安裝6060萬智能電表，而許繼電氣在投資者關系活動中表示：公司智能電表業(yè)務收入比例和市場占有率都在逐步提升,穩(wěn)居全國前五名。在未來智能電網(wǎng)快速發(fā)展，特別是農(nóng)網(wǎng)改造對電表需求增加的背景下，公司對智能電表業(yè)務的發(fā)展充滿信心。2014年9月23日、12月2日，公司公告，許繼儀表就中標合計2.98億。
4.5國際業(yè)務（一帶一路）
業(yè)務重心目前為電氣設備總包、工程總包模式，公司相繼在國外工程中中標。公司產(chǎn)品打入了東南亞、非洲、中東等多個國家和地區(qū)。目前，公司在加快海外營銷網(wǎng)絡布局的同時，也在積極參與包括肯尼亞、越南、泰國、蒙古在內(nèi)的多個國際工程項目——肯尼亞阿西河81MW重油發(fā)電廠EPC總包工程、越南南那Ⅱ水電站電氣設備總包項目。
5.關于估值
能力有限引用平安證券結(jié)論：電力設備板塊的平均市盈率為 62.7 倍?？春迷S繼電氣的配網(wǎng)、直流及新能源業(yè)務的長期成長性，公司目前的估值折價，主要源于市場對電力體制改革以及特高壓、配網(wǎng)市場能否放量啟動的擔心。我們認為，相比 2013 年的 0 條以及2014 年的 1 條， 2015 年 3 條以上特高壓直流的核準開工將是大概率事件； 同時， 國網(wǎng)明確提出 2015年完成 30 個重點城市市區(qū)、30 個非重點城市核心區(qū)配電網(wǎng)建設改造，重點城市市區(qū)配電網(wǎng)自動化覆蓋率超過 50%，2015 年配網(wǎng)自動化投資有望迎來翻倍增長。隨著特高壓直流在國內(nèi)外的加速建設，配網(wǎng)及充電設施大規(guī)模投資的開啟，許繼電氣作為在相應領域具有引領者地位的行業(yè)龍頭，應能享有高于行業(yè)平均的估值水平。
中國電動汽車及充電樁產(chǎn)業(yè)迎來了國家戰(zhàn)略層面的力挺，9月23日，國務院常務會議部署加快電動汽車充電基礎設施和城市停車場建設，研究通過了《加快電動汽車充電基礎設施建設的指導意見》（以下簡稱“意見”），意見指出：
把城市合理規(guī)劃布局和建設停車場結(jié)合起來，加快配建充電樁、城市充換電站、城際快充站等設施；
新建住宅停車位建設或預留安裝充電設施的比例應達到100%，大型公共建筑物、公共停車場不低于10%；
鼓勵個人在自有停車庫(位)、各單位和居住區(qū)在既有停車泊位安裝充電設施，并允許充電服務企業(yè)向用戶收費。
幾大舉措砸下來，國務院對充電樁產(chǎn)業(yè)應該是“真愛”，不少投資人又開始心癢癢了。有業(yè)內(nèi)人士分析，從國家對充電樁等配套設施和產(chǎn)業(yè)鏈的投資升溫及政策傾向性鼓勵來看，該行業(yè)有望繼續(xù)高歌猛進。充電樁，大概真的等來了“風”。
5年內(nèi)，充電樁總數(shù)將乘以150倍！
據(jù)了解，早在2012年6月，國務院就印發(fā)了《節(jié)能和新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，去年7月份，國務院辦公室又印發(fā)了《加快新能源汽車推廣應用的指導意見》。這兩份文件的出臺，對充電基礎設施方面建設起到了推進作用。
在國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會，國家能源局副局長鄭柵潔介紹說，“到去年底，我們建成的充換電站780座，交直流的充電樁3.1萬個，但是目前，充電基礎設施的建設中也存在著不少問題，主要是認識不統(tǒng)一、政策配套不完善、協(xié)調(diào)推進難度大、標準規(guī)范不健全這些問題?！币簿褪钦f，從目前的情況來看，我國充電基礎設施建設的速度相對滯后，已經(jīng)成為新能源汽車推廣應用的短板或者說是瓶頸之一。
剛下發(fā)的《意見》分為五個部分共25條。提出到2020年基本建成車樁相隨、智能高效的充電基礎設施體系，新能源車產(chǎn)銷將達到500萬輛，充電樁將達到450萬個。
這是一個怎樣的數(shù)字概念呢？
以今年前8個月銷量為例，國內(nèi)新能源汽車的累計產(chǎn)銷量達到了12.35萬輛，同比去年增長了3倍。照此推算，2015年全年的新能源車預計銷量在20萬輛左右。也就是說，未來5年內(nèi)，中國新能源車產(chǎn)銷將再乘以25倍！
截至今年6月底，中國全國充電樁的總數(shù)大概有3萬個左右。換而言之，未來5年內(nèi)，中國充電樁的總數(shù)將乘以150倍！
雖然這只是理論的推算值，但毋庸置疑的是，在政策春風下，充電樁領域孕育了極大的投資和發(fā)展空間。業(yè)內(nèi)人士分析，政策的不斷加碼有望讓新能源汽車市場由此前的不被接受、不被認可變?yōu)橹饾u復蘇。
普及任務將交由鐵塔公司？
尤為引人關注的是：日前，國務院副總理馬凱在北京通信展舉行期間表示，國家準備將充電樁普及的任務交由鐵塔公司負責。這是不是意味著繼國家電網(wǎng)之后，鐵塔公司將成為又一支充電樁國家隊？
從鐵塔公司相關人士處獲悉，目前，鐵塔公司已經(jīng)開始對參與充電樁的經(jīng)營進行跟進研究，在研究階段結(jié)束后，或?qū)⑦M入操作階段。
在業(yè)內(nèi)人士看來，國家把充電樁的重任交給鐵塔公司是看中了鐵塔公司的基站優(yōu)勢?！拌F塔公司的基站都有儲能，依托這些儲能，就可以做光伏充電站，會起到資源的優(yōu)化配置作用。”清華大學能源互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新研究院政策研究室主任何繼江表示，尤其是在郊區(qū)的高速公路上，如果利用鐵塔的基站優(yōu)勢，將會大大解決高速公路上的充電問題，也節(jié)約了資源和成本。
“把充電樁和鐵塔基站融為一體，這種做法在國外開始有了，比如在溫哥華，由加拿大運營商Telus牽頭，建立基站和充電樁二合一的站點，目的是打造綠色城市和部署4G網(wǎng)絡擴容，未來還準備把街道路燈、4G基站、Wi-Fi和充電樁四合一?！焙卫^江說。
缺乏明晰的商業(yè)模式支撐、充電基礎設施建設和運營成本極高、充電接口標準的不統(tǒng)一等難題，這是擺在充電樁建設者眼前的“三座大山”，鐵塔公司也不例外。
該公司員工表示，場地是充電樁落地的關鍵，從近期來看，鐵塔公司可能沒法解決?！安⒉皇敲總€營業(yè)廳都可以建充電樁，尤其是像北上廣這樣的大城市，本來停車位就很緊張，不少營業(yè)廳門口壓根就沒有停車位，怎么建充電樁？如果和路邊的停車場合作，就要涉及管理、各方收益等問題，在法律法規(guī)沒有明確的前提下，這是一場雙方的博弈?！?/span>
民間資本正淡定做“樁”
據(jù)統(tǒng)計，目前充電樁行業(yè)之中的民企已超過300余家。鐵塔公司的強勢進擊，對于目前正在大量涌入充電樁市場的民間資本來說，是不是意味著一場激烈的廝殺在所難免？
對此，大多數(shù)充電樁企業(yè)表示不會對自身造成影響?！笆紫葒乙呀?jīng)明確充電樁歡迎社會資本的進入，這個大方向不會改變；其次，做充電樁光靠鐵塔公司一家做不起來?！泵駹I充電樁公司電樁CEO先越認為，在鐵塔進入充電樁領域之后，市場上會迎來跨界合作的模式，就像三家運營商合作成立鐵塔公司一樣。
“運用市場化的力量會比單個的力量更好，鐵塔公司有資源、有國家背景，國家電網(wǎng)有供電基礎設施，而民間資本則有服務、運營、互聯(lián)網(wǎng)思維的優(yōu)勢，把這些資源等整合起來，才能緩解充電難問題?！鄙虾Ｙ愄乜敌履茉纯萍加邢薰究偨?jīng)理龐雷表示。
鐵塔公司員工表示，對充電樁的整合，需要讓不同公司運營的充電樁實現(xiàn)互聯(lián)互通?！瓣P鍵是需要實現(xiàn)兩個標準化：首先是充電接口的標準化，其次是充電通信協(xié)議的標準化，讓制度制定于前，讓產(chǎn)業(yè)鏈有法可依，行業(yè)才會有序發(fā)展。”
案例：樂視千萬投“電樁”
電樁公司成立于2014年，是一家充電樁運營服務商，將利用“互聯(lián)網(wǎng)+”的思維模式，打通整個電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)跨媒介、全覆蓋的生態(tài)布局。直至目前，電樁公司已經(jīng)在全國建立了華北、華中、華東、華南、西南5個運營中心。在北京、上海、廣州、成都等30多個城市落地，建成目的地充電站600個。
9月9日，樂視正式宣布耗資千萬入股“電樁”，一舉成為該公司第二大股東，并將在北京南站打造超過100個電動汽車專用車位的智能充電示范點，建成后將成為全北京最大的新能源電動汽車充電、分時租賃全產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈充電目的地。
樂視控股高級投資總監(jiān)孫可認為，投資電樁，糧草先行?！爸詻Q定戰(zhàn)略投資電樁公司，主要是看到了目前電動汽車充電樁市場的巨大商機?！睒芬曈媱澊蛟熘悄芑?、互聯(lián)網(wǎng)化、電動化、社會化的樂視超級汽車。目前正在緊鑼密鼓地推進造車的計劃，與此同時，作為電動車的基礎以及目前電動車市場最大的痛點，充電市場的布局也必須先行，這不僅是為樂視造車奠定基礎，同時也是樂視為中國電動車市場的普及和推廣貢獻自己的力量。
附：家庭如何安裝充電樁？
如果自己想安裝充電樁，需要哪些手續(xù)？
首先，你要有一個固定的車位。然后，需要物業(yè)同意使用充換電設施和允許電纜線路、表計安裝等施工。
其次，去屬地供電營業(yè)廳提交報裝申請，需要攜帶有效身份證明、固定車位產(chǎn)權(quán)證明或產(chǎn)權(quán)單位許可證明、物業(yè)出具的同意施工證明。
最后，電力部門會進行現(xiàn)場勘查、供電方案答復、中間檢查、竣工驗收、供用電合同簽訂、裝表送電，提供用電報裝服務。
如果沒有達到安裝的條件，比如沒有電源點，用電電壓、用電路徑?jīng)]有達到要求，存在安全隱患等，則不能安裝充電樁。
如果滿足條件可以自建充電樁，則可享受居民電價。而電力部門在充換電設施用電申請受理、設計審查、裝表接電等全過程服務中，不收取任何服務費用。
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